Набиуллина: инфляционные ожидания тормозят снижение ставки
Глава Банка России Эльвира Набиуллина заявила, что высокие инфляционные ожидания населения и бизнеса сдерживают переход к активному смягчению денежно-кредитной политики и резкому снижению ключевой ставки.
Высокие инфляционные ожидания населения сдерживают смягчение денежно-кредитной политики
Сохраняющиеся на высоком уровне инфляционные ожидания населения вызывают обеспокоенность у руководства Банка России и выступают существенным препятствием для более решительного смягчения денежно-кредитной политики. К такому выводу приходят эксперты, опрошенные изданием «Известия».
Как отмечают аналитики, именно этот фактор является ключевым ограничителем, не позволяющим регулятору приступить к быстрому снижению ключевой ставки. Для Центробанка прогнозы бизнеса и граждан относительно нового витка роста цен в ближайшей перспективе служат тревожным сигналом.
Сама глава Банка России Эльвира Набиуллина подчеркивала, что даже при приближении фактической инфляции к целевому уровню в 4%, завышенные ценовые ожидания населения не создадут условий для агрессивного смягчения политики регулятора.
«В случае, если ставка опустится ниже ожидаемого уровня инфляции, это может побудить граждан активнее расходовать средства», — пояснила Ольга Беленькая, руководитель отдела макроэкономического анализа Группы «Финам».
По ее словам, это спровоцирует рост спроса на внутреннем рынке. В сочетании с высокими ценовыми ожиданиями со стороны бизнеса, это облегчит перенос возросших издержек в конечные цены и приведет к ускорению инфляции. Центробанк учитывает подобные риски, что объясняет его сдержанную позицию в отношении активного смягчения денежно-кредитной политики, резюмировала эксперт.
По итогам февральского заседания совет директоров регулятора принял решение о снижении ключевой ставки на 50 базисных пунктов — до 15,5% годовых с предыдущих 16%. Набиуллина не раз заявляла, что основным условием для дальнейшего смягчения политики является замедление инфляции и ее сближение с целевым показателем. Однако ускорение роста цен в начале года на фоне повышенной ставки НДС пока не формирует достаточных оснований для более стремительного снижения ставки. Дополнительную настороженность у Центробанка вызывают сохраняющиеся высокие инфляционные ожидания как среди населения, так и в деловой среде.